Gazdaságösztönző lépések

Elemző: inkább hasznosak, mint kockázatosak az MNB lépései

Inkább hasznos, mintsem kockázatos elemei lehetnek a magyar gazdaságpolitikának a Magyar Nemzeti Bank (MNB) szerdán közzétett lépései, de önmagukban semmiképpen nem tudják megoldani a magyar gazdaság gondjait - mondta egy banki elemző szerdán, azt követően, hogy az MNB gazdaságösztönző lépéseket jelentett be.

2012.02.15 19:40MTI
nyomtatásKinyomtatom
beszélj rólaFórumozok róla
+Nagyobb betűméret-Kisebb betűméretbetűméret

A szakember elmondta: az MNB lépései a terminológiát tekintve a nem szokványos monetáris politika területéhez tartoznak. Kifejtette: egy nagyobb jegybank, így az amerikai Fed vagy az euróövezeti EKB is vesz állampapírt, de ezek nagy hiteles bankok, nagy gazdaságokban.

Az esetükben az árfolyam szempontjából sokkal kevésbé releváns tényezőként jelennek meg ezek a lépések, ezért megtehetik, hogy nagyobb tételben vásárolnak állampapírt - mondta a közgazdász.

Hangsúlyozta: az MNB eszköztárának lényegesen szűkebbnek kell lennie a nagyokhoz képest, hiszen a nagy monetáris lazításnak viszonylag gyorsan lennének érezhető hatásai. A banki elemző emlékeztetett: a nemzetgazdasági miniszter és a miniszterelnök már többször jelezte, jó lenne, ha a jegybank jobban törekedne az ilyen eszközök bevezetésére. Elmondta ugyanakkor, hogy az MNB látja, hogy ennek komoly kockázatai vannak, hogy óvatosan kell velük bánni.

Példaként említette több dél-amerikai állam esetét, ahol ezekhez az eszközökhöz nyúltak, és komoly "visszacsapásai" voltak a lépéseknek - tette hozzá.

A szakember megfogalmazása szerint a jegybank szerdai bejelentése "kicsit Mátyás királyos", adott is valamit, meg nem is. A jegybank eszköztárát kibővíti ugyan, de jegybanki alapkamathoz igazítva biztosít hosszabb távú finanszírozást a hitelintézeteknek. A már most jelentkező piaci hatások között említette, hogy egyes kötvényhozamok nagyot estek: lényegében a két éves állampapír, illetve a kamatpálya közötti különbségek eltűntek - mondta.

A közgazdász hangsúlyozta, hogy amíg a mennyiségekről nem tudunk semmit, addig keveset lehet mondani ezekről az eszközökről. Úgy értékelt: figyelembe véve azt, hogy a banki hitelezési hajlandóság alacsony, és figyelembe véve azt, hogy az MNB kihelyezése nem a piaci ár alatt történik, hanem a mindenkori jegybanki alapkamaton, ha a mértéke nem túl nagy, akkor egy olyan eszköz, aminek a kockázata kicsi, a belőle származó gazdasági haszon mérsékelt, de valószínűleg meghaladja a kockázatokat.

Arra hívta fel a figyelmet, hogy a nem szokványos monetáris politikai eszközöknél alapvető kérdés, hogy a piac hitelesnek tartja-e, és nem gondolja-e azt, hogy a kormány ráerőszakolta akaratát a jegybankra. Úgy fogalmazott: "ez most nagyjából egy olyan dolog, ahol ez a gyanú nem merül fel, és (a lépés) segíthet".

Kapcsolódó írások:

Figyelem! A cikkhez hozzáfűzött hozzászólások nem a ma.hu network nézeteit tükrözik. A szerkesztőség mindössze a hírek publikációjával foglalkozik, a kommenteket nem tudja befolyásolni - azok az olvasók személyes véleményét tartalmazzák.

Kérjük, kulturáltan, mások személyiségi jogainak és jó hírnevének tiszteletben tartásával kommenteljenek!

Amennyiben a Könyjelző eszköztárába szeretné felvenni az oldalt, akkor a hozzáadásnál a Könyvjelző eszköztár mappát válassza ki. A Könyvjelző eszköztárat a Nézet / Eszköztárak / Könyvjelző eszköztár menüpontban kapcsolhatja be.